到期日_Maturity Date

什么是到期日？

到期日是指票据、汇票、承兑债券或其他债务工具的本金到期的日期。它也指的是分期贷款必须全额偿还的终止或到期日期。因而，债务人与债权人或投资者与债务发行人之间的关系在这一天结束。到期日可以在相关工具的证书上找到。投资者在到期日获得本金偿还，定期利息支付在此日期停止。

关键要点

• 固定收益工具的本金必须在工具到期时偿还给投资者。
• 到期日也指借款人必须全额偿还分期贷款的到期日。
• 到期日用于将债券分为短期、中期和长期三个主要类别。
• 一旦到期日到来，债务协议不再存在，定期向投资者支付的利息也停止。
• 可赎回证券的发行人可以在到期日之前偿还本金余额。

到期日如何运作

虽然投资和借贷可能有所不同，但这两种活动之间仍有一些共同之处，其中之一就是所称的到期日，即投资者与发行者、借款人和债权人之间关系结束的日期。

到期日定义了证券或贷款的存续期限，通知投资者和债权人何时会收回本金。例如：

• 一份两年期的定期存款（CD）在建立之日起24个月到期，意味着发行者将本金偿还给投资者。
• 一份30年期的抵押贷款在发行之日起的三十年到期，届时借款人已全额偿还余额。

到期日还定义了投资者接收利息支付的时间。对于期货或期权等衍生合同，期间到期日有时被用来指代合同的到期日。

需要注意的是，一些债务工具，例如固定收益证券，通常是可以赎回的。对于可赎回的证券，包括可赎回债券，发行人保留在到期日之前偿还本金的权利。在购买任何固定收益证券之前，投资者应该确认这些债券是否可赎回。

重要提示： 对于可赎回的固定收益证券，债务发行人可以选择提前偿还本金，这可能会提前停止支付给投资者的利息。

特殊考虑

到期期限较长的债券往往会提供比相似品质、到期较短的债券更高的票息率（支付给债券持有人的年利息）。政府或公司违约的风险在时间延长时增加。此外，通货膨胀率随着时间的推移而上升。这些因素必须纳入固定收益投资者所获得的回报率中。

注意： 债券的价格在临近到期时波动性较小。

到期日的类型

到期日用于将债券和其他类型的证券划分为以下三大类：

• 短期：这些债券的到期时间为一至三年。
• 中期：这些债券的到期时间为十年或更长。
• 长期：这些债券的到期时间较长。一种常见的工具是30年期国债。在其发行时，该债券开始提供利息支付，通常每六个月支付一次，直到30年期债券到期。

这种分类系统在金融行业得到了广泛使用。因此，债券、定期存款和债务（如贷款和抵押贷款）的到期日都可以是短期、中期或长期。

到期日的示例

以下是一个假设性的例子，展示到期日如何运作。假设一位投资者在1996年购买了一份30年期的国债，到期日为2016年5月26日。使用消费者物价指数（CPI）作为指标，假设投资者在持有该证券期间，美国价格或通货膨胀率增长了218%以上。

随着债券逐渐接近到期日，债券到期收益率（YTM，债券到期时的预期回报）和票息率开始趋于一致。一旦债券到期，投资者将收回全额本金，投资被视为结束。

如何确定债券的到期日？

债券文件中会包含大量信息，包括最终到期日。通常，投资者可以在债券文件的授权、认证和交付部分找到最终到期日。

到期日如何影响债券的利率？

到期期限较长的债券往往提供更高的利率。这种较高的利率与投资者面临的额外风险密切相关。

如果公司违约其债券会发生什么？

如果一家公司破产并违约其债券，债券持有人对该公司的资产拥有索赔权。但是，债券的类型（担保债券或无担保债券）将决定债券持有人索赔的优先级。正在破产中的公司还会有其他债权人。最终，公司资产的索赔将在破产法院中进行审理。

总结

债券或其他债务工具的到期日决定了本金何时偿还给投资者。在这一点上，支付给投资者的利息停止。保守的投资者可能会重视清晰的时间表，明确何时收回本金。在贷款的语境中，到期日指的是借款人必须全额偿还贷款的时间。